ABIOMED, Inc. - ABMD

1. 기업 개요

  * 1981년에 설립된 미국의 의료 장비를 개발 및 제조하는 의료기기 회사이다.

  * 주로 순환계(심장, 폐) 보조 장치를 개발한다.

  * 핵심 제품으로는 '임펠라'라는 브랜드의 인공 심장 펌프가 있다.

  * 또한 폐 기능이 떨어진 환자를 위한 산소 발생 장치도 판매한다.

  * 현재 이 회사의 시가총액은 약 159억 달러 규모로 한화로 약 6조 상당이다.

  * 현재 이 회사의 PE Ratio는 약 80배 수준에 달한다.

2. 기업 분류

  * 헬스케어, 의료장비

3. 최근 시장 평가

  3.1. 시장 수익률 비교

   * 지난 5년간 이 회사의 투자자들은 나스닥 평균보다 높은 성과를 달성했다.

 

  3.2. 지난 5년간 주가 변동

  3.3. 지난 5년간 PE Ratio 변동

  3.4. 지난 5년간 PB Ratio 변동

4. 배당정보

  * 이 회사는 배당이 없는 만큼 자사주 매입의 규모 변화를 눈여겨봐야 할 듯하다.

  * 자사주 매입은 2019년에 주로 많이 이루어졌고, 2019~2020 기간엔 이전만큼 자사주 매입은 하지 않았다.

  * 최근 4분기 자사주 매입 규모는 약 5000만 달러 수준이었다. 이 회사의 지난 4분기 영업이익은 2억 2730만 달러 수준이었다. 영업이익의 약 20% 정도 수준의 자사주 매입이 있었던 것이다.

 

 

5. 비즈니스

   * 이 회사의 대부분의 매출은 '임펠라'라는 브랜드의 심장 질환자용 심장 펌프로부터 나온다.

 

   * 2020년 3월 발표된 연차보고서 기준으로 이 회사의 주요 사업을 확인해 보았다.

   * 매출 및 수익 구조

    * 2020년 3월 회계연도 말 기준 연 매출은 8억 4090만 달러를 달성했다.

    * 매출의 대부분이 임펠라(심장 펌프) 제품의 판매로부터 발생한다.

    * 매출의 83% 정도가 미국에서 발생하고, 나머지는 이외의 국가에서 발생한다.

 

   * 영업 지출의 구조

    * 매출원가 약 25%, 연구개발비 약 15%, 판관비 약 57%를 차지한다.

 

6. 재무상태

 

 6.1. 수익

    * 회사의 실적이 계속 성장하다가 최근 4분기 동안은 살짝 꺾인 모습이다.

 6.2. 매출

    * 매출이 계속 증가하는 추세.

 6.3. 자본

    * 자산의 규모가 계속 증가하고 있다.

    * 운전자본의 증감에 있어 특이사항은 없어 보인다.

 6.4. 현금흐름

    * 영업활동 현금흐름이 꾸준히 우상향 중이나 최근 4분기는 살짝 꺽인 모습이다.

    * 잉여현금흐름도 꾸준히 성장하는 모습이라 긍정적으로 평가하고 싶다.

 

 6.5. 유동성

    * 특이사항 없음. 굳이 특징적인 점을 찾자면 현금자산의 비중이 꽤 높은 수준으로 보인다.

 6.6. 자기 자본수익률

   * 이 회사는 계속해서 자기 자본을 증가시키고 있으므로 ROE를 계속 성장시키는 것은 매우 어려운 일일 것이다.

 

 6.7. 주주 친화성

   * 이 회사는 배당이 없으므로 자사주 매입, 유통주식, 신주발행 등의 추이를 참고한다.

   * 2018년도에 자사주 매입을 많이 했었고, 최근 4분기 동안은 이전보다는 자사주 매입을 하지 않았다.

   * 최근 3년 동안은 신주의 발행은 자사주를 매입하는 규모에 비하면 낮은 수준이다.

7. 컨센서스

  * 2021년부터 계속 실적이 좋아질 것이라는 전망이 있지만, 데이터 표본이 적으므로 참고만 하자.