Advanced Micro Devices, Inc. - AMD

1. 기업 개요

  * 1969년 설립된 미국의 반도체 회로 설계 기업으로, 주로 PC용 반도체 칩에 대한 설계를 하고 있다.

  * 회사의 대표적인 포트폴리오로 PC용 CPU인 라이젠 시리즈와 그래픽카드 라데온이 있다.

  * 현재 시가총액 : 약 908억 4,704만 달러 (한화로 약 102조 2,483억 원)

  * 현재 PE Ratio : 31.64 배

 

2. 기업 분류

  * 반도체, 테크놀로지

3. 최근 시장 평가

  3.1. 시장 수익률 비교

  3.2. 지난 5년간 주가 변동

  3.3. 지난 5년간 PE Ratio 변동

  3.4. 지난 5년간 PB Ratio 변동

4. 배당정보

  * 회사는 아직 배당을 하고 있지 않다.

5. 비즈니스

   * 회사의 주요 비즈니스는 x86 아키텍처 프로세서로 APU(가속 처리 장치, CPU의 일종), PC용 GPU, 데이터센터 특화용 GPU를 연구 개발하는 것이다.

   * 서버 및 임베디드 환경에서 사용되는 프로세서, SoC(Sytem on Chip) 제품, 콘솔 게임 장치용 기술과 서비스 개발 등의 비즈니스도 있다.

  * 노트북, 테스크탑, 서버(데이터 센터), 임베디드 환경 등에서 사용되는 그래픽 카드와 CPU에 대한 설계, 연구 개발을 주로 하고 있으며, 반도체의 생산은 대만의 TSMC와 계약하여 7nm 공정으로 회사의 주요 반도체 제품들을 위탁생산하고 있다.

  * 2020년 12월 26일 기준 전 세계에 12,600여명의 직원이 이 회사에서 근무하고 있다.

  * 대표적인 경쟁사로는 CPU 부문에서는 인텔, 그래픽 부문에서는 엔비디아가 있다.

  * 회사의 비즈니스 분류

    * 컴퓨팅 및 그래픽 사업부 : 주로 데스크톱 및 노트북용 프로세서, CPU 연구 개발

    * 엔터프라이즈, 임베디드 및 세미커스텀 사업부 : 주로 서버 및 임베디드 환경, 콘솔 게임기용, SoC 칩셋 개발

  5.1. 시장 점유율

    * 최근 데스크탑용 CPU 시장에서는 AMD의 점유율이 과반 이상으로 급격한 성장을 이루었다.

    * 서버용, 노트북용 CPU 시장에서의 AMD의 점유율은 매우 낮은 편이다. 하지만 노트북용 CPU 점유율도 2020년부터는 소폭 상승한 모습을 볼 수 있다.

    * GPU 시장에서의 시장 점유율은 NVIDIA에 많이 뒤쳐진 모습을 보인다.

AMD와 Intel의 시장점유율 비교 <www.cpubenchmark.net>

 

AMD와 Nvidia의 GPU 시장점유율 비교

   5.2. 매출 구조

     * 매출의 65.9%가 데스크톱용 칩셋 판매로 부터판매로부터 발생한다. 나머지 34.1%는 서버용, 임베디드용 등의 칩셋 판매로부터 발생한다.

     * 20년 컴퓨팅 및 그래픽 부문에서의 급격한 성장은 라이젠 CPU에 대한 수요 증가에 따른 것이라고 한다.

     * 20년 엔터프라이, 임베디드엔 세미 커스텀 섹터에서의 매출 성장은 서버용 CPU인 EPYC의 수요 증가에 따른 것이라고 한다.

매출 구조 <20년 연차보고서>

   5.3. 지출 구조

비용 구조 <20년 연차보고서>

 

6. 재무상태

 6.1. 수익

   * 2017년 영업이익이 흑자전환 하였고 2020년 회사의 이익이 급격히 성장했다.

   * 20년 순이익 대비 영업활동현금흐름 조정으로 실제 현금흐름은 순이익보다 한참 부족한데, 'Deferred income taxes (이연 법인세)'의 지급으로 인한 순이익에서의 조정 $1,223M이 있었다.

 6.2. 매출

   * 회사의 매출은 꾸준히 우상향 중이다.

 6.3. 자본

 6.4. 현금흐름

   * 이익의 성장과 함께 현금흐름도 급격히 성장한 것이 확인된다.

 6.5. 유동성

 6.6. 자기 자본수익률

 6.7. 주주 친화성

   * 20년 이전까지는 비교적 큰 규모의 증자도 있었지만, 회사의 이익이 급격히 성장한 20년에 많은 규모의 자사주 매입이 있었다.

   * 회사는 아직 배당을하고 있지 않다.

7. 컨센서스

  * 37명의 애널리스틀은 올해 EPS는 전년대비 63.39% 증가 할 것으로 예상한다.

  * 31명의 애널리스틀은 올해 매출은 전년대비 50.34% 증가 할 것으로 예상한다.

올해 매출 전망

향후 EPS 전망

향후 매출 전망