1. 기업 개요
* 1994년 설립된 미국의 특수 화학 원자재 제조회사이다. 특수 화학 원자재를 전 세계 산업에 공급하는 것이 이 회사의 주요 비즈니스다.
* 주로 리튬, 브롬, 촉매재를 제조하여 판매한다고 한다.
* 이 회사는 2020년 차량용 배터리 리튬의 최대 공급사라고 한다.
* 남미(브라질, 칠레), 북미, 유럽, 중동, 아프리카, 아시아 태평양(중국, 일본, 한국, 싱가포르, 대만), 호주 등지에 생산/영업 거점을 두고 있는 것으로 파악된다.
* 2020년 말 기준 합작 회사 직원을 포함해서 5,900 명이 넘는 직원이 이 회사에서 일하고 있다.
* 고용인 47%(2800명)가 미국과 아메리카에서 고용됐고, 24%(1400명)가 유럽에서 고용되었으며, 22%(1300명)가 아시아 태평양 지역에서 고용되었고, 나머지 7%(400명)는 중동이나 기타 지역에서 고용되었다.
* 현재 시가총액 : 189억 9,297만 달러 (한화로 약 21조 2,816억 원)
* 현재 PE Ratio : 48.43 배
2. 기업 분류
* 원자재, 화학, 특수 화학
3. 최근 시장 평가
3.1. 시장 수익률 비교
* 20년 말 기준, 지난 5년간 이 회사에 투자한 투자자들은 시장 수익률을 앞서는 성과를 달성했다.
3.2. 지난 5년간 주가 변동
* 이 회사에 최근 주가 상승 원동력에는 EV에 사용하는 전기 배터리 재료 '리튬'에 대한 수요 증가라는 재료 작용한 것이 아닐까 추측해본다.
3.3. 지난 5년간 PE Ratio 변동
3.4. 지난 5년간 PB Ratio 변동
4. 배당정보
4.1. 배당성장
* 이 회사의 배당은 27년 연속으로 성장하고 있다.
4.2. 시가배당수익률 추이
5. 비즈니스
* 이 회사의 영업 자산은 광산과 산업용 화학 원자재를 제조하는 생산 시설이 있다.
* 영업 자산(광산, 생산/가공 시설)을 이용해서 산업용 원자재를 채집, 가공, 생산하여 여러 전방 산업에 공급하는 것이 주요 비즈니스이다.
* 이 회사에서 생산하는 원자재를 이용하는 전방 산업은 에너지 저장(배터리), 석유 정제, 가전제품, 건설, 자동차, 윤활유, 제약, 농업(농약) 등의 산업이 있다.
* 회사는 자신들의 사업을 크게 '리튬 사업', '브롬 사업', '촉매제 사업' 3가지로 분류한다.
* 회사는 칠레, 호주, 미국 네바다주의 여러 광산(영업 자산)을 소유 또는 부분 소유하고 있다.
5.1. 리튬 사업
* 리튬을 활용한 여러가지 합성 리튬을 생산한다(탄산 리튬, 수산화리튬, 알루미늄 등).
* 이 사업의 생산품들은 리튬 배터리 산업, 자동차 타이어 재료, 고무바닥 및 플라스틱병, 촉매제, 고성능 구리스 제조에 사용된다고 한다.
* 칠레의 Salar de Atacama와 네바다 주의 Silver Peak 연못의 태양열 증발 방식으로 리튬을 채집하고, 49% 지분을 소유한 호주의 조인트 벤처(합작회사) 'Windfield Holdings'로부터 리튬 농축액을 구매한다.
* 2019년 호주 서부지방의 광물자원 유한회사 'MRL'의 리튬광산 프로젝트의 지분 60%를 인수하였다.
* 아르헨티나 카타마르카 주의 리튬을 채집할 수 있는 토지를 소유하고 있다.
5.2. 특수 브롬 사업
* 화재 안전 솔루션 및 기타 특수 화학 산업에 사용되는 제품을 생산한다.
* 화재 안전 솔루션으로 재료의 화염 내구도를 강화하여 플라스틱이 불에 잘 타지 않도록 할 수 있다.
* 이러한 화재 안전 솔루션은 가전제품, 전선 및 케이블, 전기 커넥터, 단열재를 생산하는 산업에 적용시킬 수 있다.
* 이 회사에서 브롬을 이용하여 만드는 특수 화학 물질은 석유 시추, 수은 제어, 정수, 도축업 등 다양한 산업에서 이용된다고 한다.
* 이 밖에 특수 브롬 사업에서 생산하는 특수 화학물질로는 게면활성제, 생물산화물, 소독제 등이 있다.
5.3. 촉매 사업
* 주로 석유 화학산업에서 사용되는 정유 과정에 필요한 촉매 화학물질을 공급한다.
5.4. 매출 구조
* 20년 이 회사의 매출은 31억 2,890만 달러이다.
* 20년 리튬 사업의 매출은 전년대비 16% 증가했고, 촉매재 사업의 매출은 25% 증가했다.
* 20년 특수 브롬 사업의 매출은 전년대비 4% 성장에 그쳤다.
5.4. 지출 구조
* 비용의 큰 비중을 판매 및 관리비에서 차지한다.
6. 재무상태
6.1. 수익
6.2. 매출
6.3. 자본
* 회사는 최근 1분기 (20년 1분기) 증자를 통해 약 14억 8,500만 달러 규모의 자본을 조달했는데, 자본금 조달의 목적은 호주, 칠레, 네바다주 실버피크의 리튬 생산 시설의 증설을 위한 것이라 하며, 중국 시장 입지 강화를 위해 사용될 목적이었다. 또한 단기 부채 상환 및 기타 기업 운영 비용에 사용할 것이라고 발표했다. (올해 2월 초 발표됨)
6.4. 현금흐름
* 이 회사의 영업활동 현금흐름은 꾸준히 발생하고 있으나, 회사의 지속을 위해서 많은 CAPEX 투자가 지속적으로 이루어 져야 하는 것으로 보인다. 따라서 잉여현금흐름은 남는 것이 없다.
6.5. 유동성
* 2020년 말 기준 유동성 리스크가 존재했으나, 증자를 통한 자본 조달과 단기부채 상환을 통해 유동성 리스크가 어느정도 까지는 완화된 모습을 보이고 있다.
6.6. 자기 자본수익률
* ROE는 계속해서 감소하고 있다. 아직까지는 늘어나는 자기자본 대비 수익성의 성장이 따라가지 못하고 있다.
6.7. 주주 친화성
* 회사는 최근 1분기 (20년 1분기) 증자를 통해 약 14억 8,500만 달러 규모의 자본을 조달했는데, 자본금 조달의 목적은 호주, 칠레, 네바다주 실버피크의 리튬 생산 시설의 증설을 위한 것이라 하며, 중국 시장 입지 강화를 위해 사용될 목적이었다. 또한 단기 부채 상환 및 기타 기업 운영 비용에 사용할 것이라고 발표했다.(올해 2월 초 발표됨)
* 기업의 배당 지출은 계속해서 증가하고 있지만, 자사주 매입의 규모는 2019년 이후 많이 줄어든 모습임.
7. 컨센서스
* 22명의 애널리스트들은 올해 EPS는 전년대비 -14.16% 역성장할 것으로 보고 있고, 매출은 2.97% 증가할 것으로 보고 있다.
* 애널리스트들은 이 회사의 순이익은 올해보다는 내년부터 비교적 큰 성장을 예상하고 있다.
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