Autodesk, Inc. - ADSK

 

1. 기업 개요

  * 1982년 설립된 미국의 소프트웨어 개발 회사이다. 주로 공학, 제조, 건설, 미디어, 엔터테인먼트 등 여러 산업과 연구 활동에서 2차원, 3차원 다자인에 사용하는 소프트웨어를 개발 및 판매한다. 이 회사의 대표적인 제품으로는 오토캐드가 있다.

  * 현재 시가총액 : 651억 6618만 달러(한화로 약 72조 2367억 원)

  * 현재 PE Ratio : 54.55 배

  * 주요 경쟁 업체로는 어도비 시스템즈, 오라클, 3D Systems 등이 있다.

2. 기업 분류

  * 소프트웨어, 테크놀로지

3. 최근 시장 평가

  3.1. 시장 수익률 비교

    * 지난 5년간 이 회사의 투자자들은 시장 평균 수익률보다 높은 성과를 달성했다.

지난 5년간 시장수익률과의 비교

  3.2. 지난 5년간 주가 변동

  3.3. 지난 5년간 PE Ratio 변동

  3.4. 지난 5년간 PB Ratio 변동

 

4. 배당정보

  * 이 회사는 아직 배당을 하고있지 않다.

 

5. 비즈니스

   * 회사의 주요 제품으로는 AUTOCAD 등이 있으며 영화, 게임, 3D 모델링, 제품 설계 및 제조분야, 건축 및 엔지니어링 분야에서 사용하는 소프트웨어를 구독형식으로 판매 및 서비스하고 있다.

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  5.1. AEC(건축, 엔지니어링, 건설) 솔루션

   * AutoCAD Civil 3D : 토지/국토 개발, 운송, 환경 프로젝트 등 도시 및 토목 공학을 위한 연구, 설계, 분석 및 문서화 등의 작업에서의 생산성을 증가시켜주는 소프트웨어 솔루션을 개발 및 서비스한다.

   * BIM 360 : 건설업 분야에 대한 클라우드 기반 소프트웨어로, 건물 건설의 과정(라이프사이클) 전체에 걸쳐 언제 어디서든 프로젝트 데이터에 접근 가능하도록 한다. 이 소프트웨어를 사용함으로 얻는 이점은 건설 현장에 있는 사람들의 좀 더 나은 의사결정을 할 수 있도록 하며, 건설 관리자들이 얻는 이점으로는 건설 과정에서 최적화된 방향으로 관리할 수 있도록 돕는다.

   * PlanGrid : 클라우드 기반의 현장 협업 소프트웨어로, 근로자, 하청업체, 사업주 및 관리자들이 건설 정보에 실시간으로 접근할 수 있도록 한다.

   * Revit : 고품질의 에너지 효율적인 건물을 설계, 시공, 유지 및 관리하기 위한 빌딩을 설계하는데 도움을 준다. 건축, 기계, 전기, 배관 설계 등에 사용된다.

 

  5.2. AutoCAD / AutoCAD LT 솔루션

   * AutoCAD / AutoCAD LT : 전문적인 설계, 제도, 시각화 자료 등의 작업에 있어 생산성을 제공하는 소프트웨어이다.

 

  5.3. Manufacturing("MFG", 제조업) 솔루션

    * CAM(Computer-Aided Manufacturing) 솔루션 : 제조업 분야의 컴퓨터 수치 제어(CNC, computer numerical control) 가공, 검증, 모델링을 위한 소프트웨어를 제공한다.

    * Fusion 360 : 최초의 3D CAD, CAM, 컴퓨터 지원 엔지니어링("CAE")

    * Vault : 하나의 통합된 장소에 데이터를 보다 쉽게 관리하고 설계 프로세스를 빠르게 하여 내/외부 협업을 간소화하는데 도움을 준다.

 

  5.4. 미디어 및 엔터테인먼트("M&E") 솔루션

     * Maya / 3ds max : 영화 및 비디오 아티스트, 게임 개발자 및 디자인 시각화 전문가들에게 3D모델링, 애니메이션, 각종 시각 효과, 랜더링 등의 소프트웨어를 제공한다.

     * Shotgun : M&E 업계에서 사용하는 검증, 생산 추적을 위한 클라우드 기반의 소프트웨어이다.

 

   5.1. 매출 구조

      * 이 회사의 최근 4분기 동안의 매출은 37억 9040만 달러이다.

     * 이 회사의 대부분의 소프트웨어와 서비스는 구독 형태로 판매하기 때문에 대부분의 매출은 구독료로부터 발생한다.

     * 2020년 구독 서비스에서의 매출 구조는 '건설, 엔지니어링, 건축 솔루션'의 비중이 43.5%, 오토캐드 솔루션에서 29.0%, 제조업 솔루션 2.1%, 미디어 및 엔터테인먼트 솔루션에서 5.8%를 차지한다.

     * '건설, 엔지니어링, 건축 솔루션'의 경우 전년도 대비 20%의 매출이 증가했다.

     * 오토케드 솔루션의 경우 전년도 대비 16%의 매출이 증가했다.

     * 제조업 솔루션, 미디어 및 엔터테인먼트 솔루션 각각 전년도 대비 매출이 10% 증가했다.

 

2021년 3월 공시된 연차보고서 내용 중 매출 구조 <2020년과 2019년 데이터>

 

2021년 3월 공시된 연차보고서 내용 중 구독 문의 매출 구조 <2020년과 2019년 데이터>

 

 

 

2021년 3월 공시된 연차보고서 내용 중 지역별 매출 구조 <2020년>

 

   5.2. 영업지출 구조

     * 판매 및 마케팅 비용이 45.6, 연구 개발비용 29.5%, 판관비 13.1%를 차지한다. 이 세 가지 비용이 대부분의 비중을 차지하고 있다.

2021년 3월 공시된 연차보고서 내용 중 매출 원가 및 영업 지출 비용 <2020년>

6. 재무상태

 6.1. 수익

   * 2018년을 기점으로 영업이익의 흑자전환과 함께 실적이 급격히 개선되었고 그 이후부터는 이익이 급격히 성장했다.

   * 최근 3년간 회사의 실적이 급격히 성장했다.

 6.2. 매출

    * 매출은 꾸준히 우상향으로 성장 중이다.

 6.3. 자본

 6.4. 현금흐름

   * 2018년 영업이익이 흑자 전환된 시점부터 현금흐름이 개선되었다.

 6.5. 유동성

 6.6. 자기 자본수익률

 6.7. 주주 친화성

   * 이 회사는 배당을 하지 않는 만큼 자사주 매입과 신주 발행의 규모에 관심을 가져봐야 한다.

   * 2020년 기준 순이익의 약 58% 정도(7억 840만 달러)를 자사주 매입에 사용했다.

7. 컨센서스

  * 20여 명의 애널리스트들 향후 2년간 실적을 낙관적으로 보고 있다.

  * 이들은 올해 예상 실적을 EPS YoY 22.71% 증가, 매출 YoY 13.66% 증가할 것으로 보고 있다.